网友提问：
现在投资黄金，还来得及吗？
优质回答：
不能因为大家都说黄金具有保值功能就闭着眼睛买黄金，兄弟，风险投资市场最是不能人云亦云，跟着大部队走是典型的羊群心理，不得等着挨宰啊，千万不要用简单的常识性认知去作为你在这个风险投资市场出手的理由，比如原油不可能跌破50！原油不可能跌破0！商品不可能为负！大佬们收割的就是你们这些萌新啊，正因为你觉得不可能才会大胆拼尽自己的家底一搏，殊不知大佬们早就知道底牌了，人家张网以待，你还想收割大佬呢，要多用你的大脑独立思考一下为什么这么做？你一个小白在赚钱的时候，想想哪个傻瓜在赔钱，总会有人买单的，资本市场赚钱哪那么简单，如果一个小白觉得这个事简单，那这个事肯定很不简单！
你说黄金还是风险投资？当然，做黄金赔的底掉的大有人在，你会问黄金不一直在涨吗，你真不太了解黄金的历史，你看看下面的图，1988年至2001年这13年黄金处于下跌趋势，从每盎司430美金跌至250美金， 直到2000年美联储开动印钞机，美元出现大幅贬值，黄金才重拾涨势，没有人能坚持13年的下跌，黄金作为货币和现在的信用货币存在竞争关系，我这里说的是信用货币不仅仅只是纸币，还包括虚拟货币，当这些信用货币的地位不稳固时，黄金就会暴涨，相反则黄金暴跌，因为黄金毕竟使用和存储起来不方便。
经过前面的论述，我想你对黄金有那么点概念了，所以投资黄金也要注意风险，要把握好趋势，选择好进场点，否则高位挨宰那是再正常不过，不要相信什么绝对，资本市场绝对没有绝对正确的事情，这是唯一绝对的事情！现在黄金是什么走势，前几次问答我说了，黄金现在是上涨趋势，并且在去年8月份突破1400后，上涨趋势就启动了，上涨目标可以看到1900附近，中间只要有回落都是建仓机会，事实上也确实出现了1、2次回落，非常好的建仓机会，但是目前黄金已经逼近1900目标附近，短线的话，设好止损还是可以试一试，但是在1900前高位置应该会遇到明显的阻力，如果不能有效突破，黄金 还会大幅回落，所以这个位置如果你是中长线风格最好先看一看盘面的表现，不要盲目跟进。
本人在某知名期货公司任职，专业经验近20年，股票，期货，外汇专职交易，欢迎留言，转发，欢迎关注我的头条号：龙头老大
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从长线投资来看黄金其实并不算好产品。这里是先说一句，所谓长线投资至少是10年以上。如果低于一年，理论上算短线。至于有的朋友做黄金期货时，依仗着T+0模式，看着1小时“趋势”做5分钟单，那叫“套利交易”算不得投资。
作为金融资产，黄金的表现真的很难让人满意。因为长线收益率不算高：从1990年到2019年这30年间，黄金价格从374.5点涨到如今几乎1800点，总涨幅4.39倍。
把这4.39倍平摊到30周期来看，平均年化收益率是4.6%。而同期美国标普500指数的年化收益率是7.9%。
重点是，黄金不但收益率不高，波动率还很高：从1990年到2019年这30年间，黄金的年化波动率高达15.2%，远远大于股票和债券。
如果不用30年那么长的周期，以10年为例，结果更惨：年化收益率仅为3.3%，波动率却为16.1%，依然比美国标普500指数收益低、风险高。
分析黄金周期回报率的“极限玩法”
技术面分析走势肯定要考虑“历史走势”。基本上从1990年到现在，分析30年周期已经算是很认真了。
美国倒是有两个“无聊人”把时间拉长到更夸张200年，用以对比黄金周期回报率。
根据经济学家罗伯特·巴罗和桑杰·米斯拉的计算，从1836年到2011年，在扣除通货膨胀率之后，黄金的实际年化收益率，只有1.12%，远低于长期美国国债的2.9%和股票的7.4%，波动率则和股票接近，比债券高出一倍。
这里多说一句闲话，以前每次写文章都有网友吐槽：为什么总是用美国举例子？总是拿巴菲特、索罗斯说事？老管也不想。主要是查不到道光十六年（1836）中国股市的数据。中国引入国外股市要到光绪年间，自己开设股市更是晚到民国之后了。
言归正传，咱们中国最近20年通胀率一直保持在5%以下，如果按照上一节说的：30年黄金平均回报4.6%，刚刚“跑平通胀”。
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来得及，你怎么去做才是最关键的。
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现在投资黄金，还来得及，黄金五一节每克金价380元，相比于去年五一节每克大涨100元，后期金价还会涨，为什么这么说呢？因为美联偕实行量化宽松的货币政策。美联储将资金利息降低到零，并且启动印钞的步伐。美联偕这些货币政策，对黄金金价构成重大利好，所以黄金金价后期还会涨价。
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一、黄金定价的逻辑
黄金是否值得投资首先得看黄金的定价逻辑是什么，国际黄金由美元计价，黄金的定价因素依照影响力大小有4个主要因素：实质利率、避险、与美元指数负相关、与美债收益率负相关。
1.实质利率=官方利率-通货膨胀
实质利率是影响黄金价格的主要因素，由于投资黄金没有利息收入，在利率处于较高水平或加息周期，投资黄金显然不利，如果实质利率在低位则有利于黄金投资。由于特朗普注重资本市场，在其淫威下，美联储主席鲍威尔被迫2019年3次意外降息，进入2020年之后因美国疫情和资本市场大跌，美联储3月两次紧急降息（不是正常议息时间内）分别为50和100个基点，利率区间已经降到0-0.25%。3月美国核心CPI（扣除价格波动较大的能源和食品后）环比降0.1%，通货膨胀降幅低于利率降幅，实质利率为负。而且上周美国联邦基金利率期货显示，到2020年年底，美国将会实施负利率。在无限量宽松的背景下未来通胀预期明确，美国实质利率利好黄金。
2.避险环境
美国资本市场经过4月大幅反弹，风险已经上升到跌之前的水平甚至更高。资本市场的风险未得到宣泄，甚至仍在累积。全球民粹主义仍在大幅度右转，地缘政治风险持续攀升。避险环境利好黄金。
3.美联储无限量宽松丝毫解决不了日益增长的美国债务问题，叠加美元降到负利率，利空美元指数，利多黄金。
4.宽松的资本仍在追逐美债，2年期美债收益率创新低，几乎到零，显示美国经济持续下行，至少在2022年都不会得到复苏，也佐证着有通胀的预期，利多黄金。
二、技术面
黄金在6年大底形成后与2019年6月正式突破颈线形成牛市，6年的底至少有3年以上的牛市安全期；空间方面第一波涨幅满足1704美元已完成，目前正在震荡整理，整理完成后下一波攻击目标第二段涨幅满足为2000美元，也就是突破历史新高1920美元。
